券商股.慢牛行情券商板块值得拥有

一、券商板块介绍

「券商」,即是经营证券交易的公司,或称证券公司。在国内证券公司的主要业务大致分为以下四大块,分别为:

1.证券及期货经纪业务:指证券公司接受客户委託代客户买卖有价证券的业务。在证券经纪业务中,证券公司只收取一定比例的佣金作为业务收入。

2.投资银行业务:具体指的是一级市场上的承销、併购和融资业务等。

3.资产管理业务:资产管理业务是指证券、期货、基金等金融投资公司作为资产管理人,根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制,对客户资产进行经营运作,为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为,简单来说就是证券公司卖理财产品。

4.投资及交易业务:即券商作为资金管理人,对外投资包括股票、货币、债券等金融产品。

二、券商板块投资逻辑

基于券商的主营业务特性可知,券商行业实际是一个周期性行业,其行业波动率与A股二级市场表现呈现高度 正相关关係。具体数据如下图表一所示:

图表一:券商信託指数、上证指数、券商股的历年业绩的关係

从「图表一「可知,券商信託指数、上证指数、海通证券的业绩三者关联度极高。简单来讲,二级市场上涨,券商股业绩随之上涨从而引导至股票市场上券商信託指数也随之上涨,反之亦然。投资券商股实际上最好的时点应该选择在熊市末段或牛市初段时期最佳,因为此时大盘环境不会过于乐观导致券商股估值偏高。

三、券商行业目前亮点:

亮点A:国家队增持券商股提振市场信心。今年中报数据显示以证金为代表的国家队二季度加大了券商股的投资,并在多家券商股里面实现「准举牌」。总体来看,除了东北证券、长江证券、国海证券、方正证券、西部证券、浙商证券这几家券商没有增持 ,或者有可能是证金 公司已经持股了,只不过可能持股比较太小没能进入前十大流通股东里面而已。同时,有 7家券商接近了举牌线,其中二季度增持了东吴证券、光大证券、兴业证券、海通证券。初步预计证金公司二季度总买入证券公司的资金规模为300-350 亿元。在这个基础上,一定程度激发了市场做多情绪。

亮点B:供给侧改革持续推进促市场偏好提升。今年上半年由于供给则改革成效显着,因此周期股带领市场走了一波行情。随着这波行情的到来,整个市场的投资偏好得以提高。其中6~8月份交易额分别为8.44万亿、9.73万亿、11.74万亿。可见,目前A股整体活跃度开始提升。

综上所述,我认为目前券商板块利好消息不断,不仅如此,目前券商估值处于历史底部区域,具备安全边际。

四、个股推荐

由于券商板块未来走势与A股指数走势相关係数极高,因此如若未来A股指数继续活跃的话,券商板块未来机会应该很有机会。接下来,基于成长弹性的角度考虑,我们筛选出以下一些股票,仅供大家参考:兴业证券、国元证券、东方证券。

五、风险提示

A股指数上升不达预期。

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